Por que o IFIX está caindo ou O dinheiro é um líquido

Normalmente, investidores não queimam dinheiro.

No curso normal dos ciclos de mercado, quando o preço de um ativo cai, o dinheiro não evapora, apenas sai de um lugar e escorre para outro.

O desejo do investidor é auferir lucros, e a velocidade e facilidade de negociação facilita a movimentação de dinheiro nesse sistema de vasos comunicantes que é o mercado.

Nesses últimos 6 meses estamos vendo uma queda de 6% do IFIX. O IFIX inclui o pagamento de rendimentos, logo a queda nos preços dos FIIs é ainda maior.

Vamos ver de quem é o dinheiro que está investido em FIIs. Sabendo de quem é o dinheiro, podemos entender como ele se comporta.

76,1% do volume do dinheiro no mercado de FIIs em julho desse ano era de pessoas físicas. Nos outros meses, o número é similar.

Mas…se o dinheiro é como um líquido e ele não some, apenas escorre, para onde ele pode estar indo? Sabendo que o capital é de pessoas físicas, qual outro investimento que possui participação majoritária de pessoas físicas?

Ora o Tesouro Direto.

Até julho de 2024, o estoque era de 145 bilhões de reais de dinheiro de investidores pessoa física no Tesouro Direto.

Vamos olhar para a captação líquida do Tesouro Direto:

Perceba a diferença entre 2023 e 2024, especialmente a partir de abril deste ano.

E por que o Tesouro Direto tem atraído o capital das pessoas físicas?

Basicamente, taxas de remuneração dos títulos em crescimento.

Aqui estão as captações em percentual dos títulos do Tesouro Direto:

Perceba como em 2023, o Tesouro Selic captava de 60 a 70% dos recursos e passou a captar apenas 40% dos recursos. Enquanto isso, a captação do Tesouro IPCA subiu de 15% para 40%. As captações para o Tesouro Prefixado tem aumentado também.

Ou seja, não se trata de uma perda generalizada de fundamentos do mercado de FIIs.

Se trata de nada mais nada menos que o velho jogo de entorna, onde o desespero por maiores retornos derruba o preço de ativos menos atrativos no chão.

Você tem rodo?